國際炭黑巨頭宣布漲價 相關上市公司有望受益（概念股）

【2018-08-13】    1.受環保監管高壓執法影響，京津冀周邊炭黑產能多數無法保持高負荷、連續開工，上半年炭黑行業開工率一直維持在60%以下，市場進一步向優質、規模和環保的大型炭黑企業集中，產品價格高于去年同期，公司同比營收增速為26.99%。同時原材料煤焦油、蒽油上半年也在高位震蕩，公司毛利率同比下降1.77個百分點，但公司銷售費用、財務費用、資產減值同比都有所下滑，最終凈利潤同比增長42.18%。

    2.公司是國內最大的炭黑生產企業，目前產能已達110萬噸，位于國內第一、全球第三，公司在江西景德鎮、遼寧朝陽、陜西韓城、內蒙古烏海、河北邯鄲和唐山、山西太原、山東濟寧建立了八個生產基地，自創的循環經濟效益良好，成本控制出色，并充分發揮產能規模優勢，在行業最差時依然實現了盈利。

    3.下半年炭黑行業受環保整治影響，開工率大幅提升可能不大，預期行業產量較上半年小幅增加；需求方面四季度一般為汽車生產旺季，產量環比、同比均呈增加態勢，進而將帶動輪胎行業開工提升，增加炭黑需求；原材料方面煤焦油、蒽油供應將更緊張，價格將小幅上漲。綜上預計下半年炭黑行業較上半年向好。

    盈利預測與評級：

    環保整治下，炭黑行業集中度逐漸提高，作為國內行業龍頭企業，公司將受益于此過程，我們調升盈利預測，預計18-20年EPS分別為0.87、1.06、1.15元，維持"增持"評級。

    風險提示：

    下游市場增速不及預期；環保政策趨嚴；海外實施反傾銷的風險。