中科三環(huán)：兩大“利好”同時(shí)推動(dòng)公司股價(jià)上升
中科三環(huán) 000970 研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 分析師：范海波，吳漪 撰寫日期：2014-08-08
事件：2014年8月4日，中科三環(huán)漲停。
點(diǎn)評：
利好1：工信部、財(cái)政部聯(lián)合出臺(tái)《國家物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及稀土產(chǎn)業(yè)補(bǔ)助資金管理辦法》我們認(rèn)為，中科三環(huán)作為國內(nèi)稀土磁材行業(yè)的龍頭企業(yè)，在此次工信部、財(cái)政部聯(lián)合出臺(tái)的補(bǔ)貼辦法中能夠以稀土共性關(guān)鍵技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)以及稀土高端應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化企業(yè)的屬性受益。
利好2：國務(wù)院決定9月1日起至2017年免征三類新能源汽車購臵稅。該辦法的出臺(tái)主要減免的是純電動(dòng)汽車、插電式油電混合動(dòng)力以及燃料電池汽車的購臵稅款。我們認(rèn)為，該利好在一定程度上將刺激國內(nèi)這三類新能源汽車的銷售。
公司預(yù)計(jì)2014年新能源汽車用高端釹鐵硼產(chǎn)品銷售將突破100噸。中科三環(huán)作為較早與新能源汽車制造廠商建立共同研發(fā)、初試項(xiàng)目的公司，2013年新能源汽車用釹鐵硼銷量約80噸，且主要是出口銷售。2014年，隨著歐、美地區(qū)下游行業(yè)的不斷復(fù)蘇，以及國內(nèi)新能源汽車減免購臵稅政策的刺激，公司預(yù)計(jì)新能源汽車用高端釹鐵硼磁材將有望突破百噸銷量。同時(shí)，目前公司密切關(guān)注國內(nèi)各新能源汽車制造企業(yè)動(dòng)向，并保持研發(fā)、試驗(yàn)層面的合作。未來國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)能的釋放將為公司帶來更大的業(yè)績增長。
盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)測公司14-16年實(shí)現(xiàn)EPS0.35、0.36、0.34元。按照2014年8月4日收盤價(jià)，對應(yīng)PE分別為41、40、42倍。繼續(xù)維持“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)因素：國內(nèi)稀土行業(yè)政策變化、宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩與下游市場需求不足；稀土原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；人民幣匯率變動(dòng)。
|
