【2019-01-03】晶方科技(603005)旗下產業基金啟動首筆并購
在獲得國家大基金進駐后，晶方科技(603005)加大了科技創新及產業拓展的力度。 1月2日晚間晶方科技公告稱，公司旗下蘇州晶方集成電路產業投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱"晶方產業基金"）通過其持股99.99%的控股子公司蘇州晶方光電科技有限公司（下稱"晶方光電"）（晶方光電是為實施本次收購而設立的公司）與荷蘭Anteryon International B.V.、Anteryon Wafer Optics B.V. （下合稱"Anteryon公司"）及其股東簽訂了股份收購協議，晶方光電擬整體出資3225萬歐元收購荷蘭Anteryon公司，交易完成后晶方光電將持有Anteryon公司73%的股權。 公告顯示，Anteryon公司創始于1985年，前身是荷蘭飛利浦的光學電子事業部，2006年從飛利浦分拆并獨立成立為Anteryon公司，注冊于荷蘭埃因霍溫市。公司主要為半導體、手機、汽車、安防、工業自動化等市場領域，提供所需的光電傳感系統集成解決方案，擁有30多年相關產品經驗和完整的光電傳感系統研發、設計和制造一條龍服務能力，其完整的晶圓級光學組件制造量產能力與經驗系三維深度識別領域中微型光學系統和光學影像類集成電路模組所需的關鍵環節。 而據公開資料顯示，晶方科技是一家致力于開發與創新新技術，為客戶提供可靠的、小型化、高性能和高性價比的半導體封裝量產服務商。晶方科技的CMOS影像傳感器晶圓級封裝技術，使高性能、小型化的手機相機模塊成為可能?，F今已有近50%的影像傳感器芯片可使用此技術，大量應用于智能電話、平板電腦、可穿戴電子等各類電子產品。 對于本次收購，晶方科技表示，Anteryon公司除積累了30多年的相關產品研發經驗和設計能力之外，還擁有完整的晶圓級光學組件制造量產能力與經驗，并利用其核心晶圓級技術為客戶提供光學組件制造和模組組裝服務。 隨著物聯網與人工智能技術的發展融合，智慧物聯網正在改變和催生包括手機支付、無人倉儲、AR/VR、智能家庭、無人零售、機器人、安防監控、智能駕駛等新應用場景。作為各種智能應用場景的基礎，智能識別及所需的三維深度識別技術應運而生，并推動了光學影像類半導體傳感器的發展。Anteryon公司利用其晶圓級技術提供了光學傳感器件微型化系統解決方案，通過微型鏡頭，衍射器件、微陣列和折疊光路等技術，實現三維深度識別模組的集成化和微型化，并提供相關技術和制造能力。其相關半導體制造技術、能力與晶方科技現有傳感器業務、市場可形成良好的產業互補，協同效應顯著，有利于公司的產業鏈延伸與布局，取得新的業務機會與利潤增長點。 本次收購，也是晶方產業基金成立后首次展開對外并購。 2018年7月26日晶方科技曾公告稱，公司擬以現金方式出資2億元，參與發起設立晶方產業基金。基金重點圍繞集成電路領域開展股權并購投資，整體規模為6.06億元，由3名合伙人共同出資設立。其中，普通合伙人廣東君誠基金管理有限公司出資600萬元，持股比例1%，有限合伙人蘇州工業園區重大產業項目投資基金（有限合伙）出資4億元，持股比例66%，上市公司出資2億元，持股比例33%。 彼時公告表示，公司通過基金開展合作投資，能夠充分利用基金及基金參與方優勢，有助于公司及時把握集成電路及相關領域的產業并購整合機會，進一步提升公司的產業拓展能力、行業地位與競爭實力，有助于公司獲取新的利潤增長點，符合公司發展戰略。 不過值得關注的是，在2017年凈利潤成功實現增長后，2018年前三季度，晶方科技業績再度同比下滑。 2018年1-9月公司實現營業收入4.25億元，同比下降6.21%，半導體及元件行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為10.67%；凈利潤3040.35萬元，同比下降52.99%，半導體及元件行業已披露三季報個股的平均凈利潤增長率為33.10%。 【2018-11-19】江南化工(002226):公司部分投資業務主要聚焦新興高科技產業的優質標的
江南化工11月19日在互動平臺上回答投資者提問時表示，公司部分投資業務主要聚焦新興高科技產業的優質標的，除公司直投的北京光年無限科技有限公司、天津鋒時互動科技有限公司外，還通過持股30%的浙江如山匯盈創業投資合伙企業（有限合伙）進行投資。 【2018-10-30】奧飛娛樂(002292)2018年三季報點評:公司業績承壓 靜待主業改善
事件描述： 公司發布2018年三季報：第三季度，公司實現收入7.34億元，同比減少15.26%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.30億元，同比減少116.84%，實現扣非歸母凈利潤-0.70億，同比減少-283.08%。 投資要點： 玩具嬰童業務拖累業績，海外市場持續承壓 公司三季度表現不佳，主要原因是國內玩具業務未達到預期和受玩具反斗城破產對海外銷售業績的影響。公司上18年推出的“超級飛俠”、“萌雞小隊”場景類型塑膠玩具、“萌雞小隊”毛絨玩具以及“爆裂飛車3”、“超級飛俠4”、“火力悠風三少年”、“鎧甲勇士鎧傳”等IP衍生品，但由于項目較少并且部分項目未達到預期導致玩具業務不及預期，同時海外市場受到玩具反斗城關閉美國門店的影響，北美市場銷售承壓，海外業務收入下滑。 四季度將上市近80款精品玩具，玩具業務業績有望修復 18年10月，奧飛娛樂舉辦了18年四季度玩具新品發布會，公布即將上市的近80款旗下知名動漫IP系列的精品玩具，配合最近上線的多部熱映動畫片及電視劇，包括《超級飛俠》第五季、巴啦啦小魔仙系列第6部《巴啦啦小魔仙之魔法海螢堡》、鎧甲勇士第5部《鎧甲勇士獵鎧》、《戰斗王之颶風戰魂》第五季、《小豬佩奇》第六季等等。此輪新品上線有望引爆年末玩具市場旺季，玩具業績將有所修復。 精品IP影響力仍存，看好IP全產業鏈運營 公司依舊是國內稀缺的綜合性動漫娛樂公司，擁有數量豐富的精品IP，包括“超級飛俠”、“萌雞小隊”、“喜羊羊與灰太狼”、“巴拉拉小魔仙”、“鎧甲勇士”、“貝肯熊”等知名IP和有妖氣豐富的漫畫IP資源。公司以IP為核心，影視改編、授權業務和實景娛樂業務穩健發展，拓展了主題展覽、舞臺劇、主題酒店等新業態授權。目前，盡管公司業務處于調整期，但中長期有望回歸修復。 盈利預測與投資建議 預計公司2018-2020年EPS分別為0.09元、0.18元、0.21元，對應PE分別為78.9倍、39.5倍、32.8倍。公司作為國內動漫全產業鏈運營的龍頭企業，擁有創作優質動畫的能力且商業模式較為清晰，有望持續打造優質動畫IP，中短期因玩具業務而面臨一定壓力，長期業績增長值得期待，給與公司“中性”評級。 |
