瀚藍環境:收購創冠獲商務部批復同意,將向證監會申請恢復重大資產重組
瀚藍環境 600323 電力、煤氣及水等公用事業 研究機構：信達證券 分析師：范海波,吳漪,丁士濤 撰寫日期：2014-08-15
事件:2014年8月14日晚瀚藍環境發布公告,創冠香港戰略投資公司的申請已獲商務部的批復同意。公司重大資產重組方案尚須獲得中國證監會核準。公司將盡快向中國證監會申請恢復審查公司重大資產重組事項。
點評:
收購創冠后有望年內完成。2013年1月30日瀚藍環境發布《瀚藍環境發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》,擬向創冠香港發行股份及支付現金購買其所持創冠中國100%股權(交易價格18.54億元)、向南海城投發行股份購買其所持燃氣發展30%股權(交易價格5.16億元),同時擬向不超過十名特定投資者非公開發行股票配套融資。5月30日公司公告調整發行價格和發行數量,以8.24元/股分別向創冠香港和南海城投發行9102萬股和4653萬股,以7.41元/股向不超過十名特定投資者發行不超過10047萬股。7月7日公司公告,因證監會反饋意見要求補充商務部對所涉外商戰投的批文,公司向證監會申請中止審查。如今商務部批文已取得,公司將向證監會申請恢復審查,預計年內重大資產重組事項有望完成。
收購創冠后公司將躋身國內固廢處理行業第一梯隊,行業地位和競爭力大幅提升。公司的固廢處理業務處于佛山南海區,南海綠電固廢處理的微循環藍色經營模式是業內標桿,南海垃圾處理產業園是建設部示范項目,是全國最高評級AAA,并且是5家AAA中的最高評分。公司擬收購的創冠中國是國內固廢處理行業的領先企業之一,擁有10個垃圾焚燒發電廠項目,總規模11350噸/日(其中已建成項目7個,合計規模6,200噸/日)。收購創冠中國100%股權后,公司的已建垃圾處理總規模將超過10000噸/日,邁入國內第一梯隊陣營,“南海模式”將邁向全國,行業地位及競爭力有望大幅提升。
環保全產業綜合服務平臺已搭建成型。經過幾年的努力,公司目前業務已經涵蓋供水、污水、燃氣、垃圾轉運、垃圾發電、飛灰處置、污泥干化、滲濾液處理、餐廚垃圾處理。我們看好公司的環保全產業綜合服務平臺價值。
風險因素:收購整合風險;項目拓展低于預期;環保政策風險。
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