據媒體報道，蘋果最近的一些動作顯示出了其發力智能家居的新信號。蘋果不僅收購了一家語音科技初創公司PullString，還招募來了智能鎖公司Otto的CEOSamJadallah，他同時也是微軟的元老級人物。 機構認為，隨著人均可支配收入穩步提升，物聯網、人工智能技術的發展，以及80/90后成為消費主力，智能家居發展正當時。根據艾瑞咨詢數據，預計未來三年內，智能家居和智能家電的市場規模將保持21.4%和22.2%的年復合增長率，到2020年市場規模將達到5819億元和5155億元。 相關上市公司： 好太太：主營智能昧衣機，并圍繞智能物聯網與移動互聯網兩大創新平臺，推出AI智能鎖新品6個系列； 東軟載波：形成了以“電力線載波+無線（Wi-Fi、藍牙、微功率無線等）”多種通信方式相結合的融合通信解決方案，智能化系統已和天貓音響合作。 【2019-01-11】好太太(603848)引領晾曬行業迭代 開啟智能家居新篇章
晾衣架行業智能化，市場空間打開：中國人晾曬傳統悠久，近年來隨著消費升級，高價位的智能晾衣架滲透率不斷提升，行業規模維持20%以上的高增長。此外，與硬裝等家具不同，晾衣架的更換周期更短，疊加存量房翻新占比提升，晾衣架行業與地產周期相關度較低，測算未來三年CAGR約為20%，2020年市場規模突破200億元。 晾衣架行業第一品牌，引領行業迭代：好太太是晾曬行業國民品牌，2017年營收規模達11.13億，遙遙領先第二梯隊的晾霸（4.2億）。作為行業標桿，公司專注于智能化產品的自主研發，多款創新產品引領行業潮流。同時，公司線下渠道深度下沉，鼓勵大區招募縣市經銷商，此外經銷商可開拓五金、衛浴店等分銷網點，渠道廣袤深入。2018H1公司經銷商達到700家，擁有近1800家專賣店及3萬多家終端銷售網點。順應電商崛起，公司積極布局線上銷售，2014-2017年銷售收入CAGR高達85.4%，連續4年穩居同行業天貓、京東雙平臺銷售第一。 建立科徠尼子智能門鎖子品牌，進軍智能家居千億市場：不限于晾衣架智能化的發展，公司同時瞄準智能家居千億市場的入口——智能門鎖。2017年我國智能門鎖滲透率僅約3%，相對于歐美15%、日本40%、韓國80%的滲透率還有較大的上升空間。易觀預測19年智能門鎖滲透率將達到19.8%，行業規模約為330億元。目前智能門鎖工程端率先放量，未來C端市場將迎來爆發，公司擬借力好太太晾衣架扎實的線下渠道基礎，充分挖掘原有流量價值，同時復制晾衣架O2O銷售的成功。智能家居行業通信協議統一正在穩步推進，我們認為公司智能家居生態鏈弱勢消除，憑借出色的渠道及品牌營銷有望跑出，標簽化智能晾衣機有望獨占鰲頭。 投資建議：公司是晾曬行業的龍頭企業，品牌、渠道優勢明顯，傳統業務智能升級，布局智能門鎖譜寫智能家居新篇章，成長性再加碼。預計公司2018-2020年實現EPS0.69、0.85、1.03元，PE22、18、15x，首次覆蓋給予“推薦”評級。 風險提示：晾曬行業競爭加劇；新業務拓展不及預期；原材料價格上漲。 【2019-01-28】東軟載波(300183)調研報告:智能制造為基 芯片設計為源 智能電網與智能化應用齊飛
東軟微電子SMART落地，與東軟載波協同作用良好。ASIC智能化芯片、Touch觸摸控制芯片、RF物聯網芯片為母公司電力線載波通信單元、智能家居產品提供有效供給，上市公司的計量芯片已經達到完全自供。公司藍牙芯片產品在流片中，人體光學傳感器正在小批量試產，安全芯片有少量供貨。MCU方面公司為華為、小米、阿里巴巴等國內知名企業都有供應微控制單元MCU產品和方案。 國網高速寬帶載波通信單元招標啟動，公司當前為通過國網認證的三家廠商之一。國網公司2018年上半年經過和主管部門等進行有效溝通后，2018底正式進行HPLC產品招標。公司持續投入方案論證、產品研發、測試應用，最新的HP LC芯片為目前為止通過國網計量中心認證通過的三家廠商之一。隨著HP LC功能的通信單元招標開啟，公司將充分受益。 公司智能化應用解決方案已在創業園區、銀行、酒店、學校、社區等領域內收獲了成功案例。公司智能化應用解決方案涵蓋指揮家庭、指揮樓宇、智慧園區。目前產品線已經具備從單品、網絡、系統的各層次解決能力。目前東軟載波的智能化產品合作伙伴有西門子、蘋果等知名廠商，與國內多個大型地產商在智能化應用上有深度合作，2B和2C業務各占一半，2C主要是對經銷商和地產商，目前在全國有30個省辦事處。且隨著公司膠州產業園已然落成，供應能力和研發支撐將能夠提升公司的新接訂單能力。 盈利預測：預計公司2018-2020年收入分別為10.13、12.50、15.50億元，歸母凈利潤分別為1.95、2.51、3.01億元，EPS分別為0.42、0.53、0.64元。對應當前股價PE分別為29.00、22.51、18.79倍，認為公司合理動態PE為30倍，給予公司"買入"評級，目標股價16.64元，上漲空間33%。 風險提示：系統性風險：HPLC產品招標不及預期；智能家居業務銷售不計較預期；三費控制不及預期。 |
