據(jù)報(bào)道，浙江旗濱、江蘇中玻、昆山臺(tái)玻、安徽臺(tái)玻、吳江南玻、福萊特等江浙滬皖地區(qū)主要浮法玻璃企業(yè)負(fù)責(zé)人近日齊聚蘇州吳江，就市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行研究。與會(huì)負(fù)責(zé)人一致同意，從2月18日起，統(tǒng)一上調(diào)價(jià)格1-2元/重箱，并且下一步根據(jù)市場(chǎng)情況還將有進(jìn)一步的調(diào)價(jià)計(jì)劃。此前華中地區(qū)已有生產(chǎn)企業(yè)發(fā)出漲價(jià)通知，也同樣表示后續(xù)將繼續(xù)逐步上調(diào)。 會(huì)議指出，當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存同比去年低10%以上，且沒有新增產(chǎn)能，對(duì)春節(jié)后的市場(chǎng)一致看好。同時(shí)，近段時(shí)間以來，國(guó)內(nèi)玻璃主要原材料純堿庫(kù)存偏高，價(jià)格下滑幅度較大，對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)漲價(jià)將起到較強(qiáng)的支撐作用。 A股上市公司中： 金晶科技：擁有純堿--玻璃--玻璃深加工完整產(chǎn)業(yè)鏈，已成為我國(guó)玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)之一。 旗濱集團(tuán)：主營(yíng)玻璃原片的制造與銷售，目前擁有25條在產(chǎn)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃生產(chǎn)線，產(chǎn)能國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。 【2018-07-02】金晶科技(600586)董事長(zhǎng)王剛:突破毛利率從20%提升至40%瓶頸
金晶科技（600586）董事長(zhǎng)王剛在日前舉行的“動(dòng)能轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)升級(jí) 山東省上市公司高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)”上表示，依托持續(xù)的創(chuàng)新能力、深厚的技術(shù)積累、高效的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，金晶科技具備了實(shí)現(xiàn)終端突破的能力，通過邁向高附加值產(chǎn)品，突破了將毛利率從20%提升至40%水平的瓶頸，就此不但打通了上下游產(chǎn)業(yè)鏈、拓展了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)想象空間，更為公司成為細(xì)分市場(chǎng)行業(yè)第一打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 金晶科技是一家于2002年上市的材料、化工地方行業(yè)龍頭企業(yè)，王剛提出，未來要進(jìn)一步發(fā)展提升材料行業(yè)的三個(gè)屬性：資源屬性、社會(huì)屬性，以及商品屬性。關(guān)于資源屬性，王剛提出，材料的屬性將發(fā)生變化，在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的支持下?lián)碛辛巳珖?guó)整體統(tǒng)籌的可能，從而能夠從單純的競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)資源。產(chǎn)能將得到控制，價(jià)格戰(zhàn)等無序競(jìng)爭(zhēng)也得以減少，隨之而來的是材料產(chǎn)品的價(jià)值的提升。而這對(duì)于行業(yè)最重要的意義是材料行業(yè)企業(yè)因此能拿出更多的資金，投入研發(fā)創(chuàng)新與技術(shù)積累。 “材料行業(yè)此前更多是單純以競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，因此實(shí)際上正逐步喪失在創(chuàng)新功能中的資本支出。”王剛表示，金晶科技通過發(fā)展實(shí)踐總結(jié)出的一貫主張是，企業(yè)擁有科研創(chuàng)新人才的多少、能力的高低，直接決定了企業(yè)壽命與發(fā)展高度。在這一前提下，材料產(chǎn)品資源屬性突顯，價(jià)格回歸價(jià)值，就能使材料生產(chǎn)企業(yè)有能力加大研發(fā)創(chuàng)新投入，從而在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中擁有更大優(yōu)勢(shì)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)奠定更穩(wěn)固的基石。 在闡釋社會(huì)屬性時(shí)，王剛表示，社會(huì)屬性的加強(qiáng)表現(xiàn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要程度在發(fā)展中日益顯現(xiàn)。最明顯的體現(xiàn)為通過環(huán)保要求的提高，將材料行業(yè)企業(yè)以社會(huì)責(zé)任要求“優(yōu)勝劣汰”，支持一批更具社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)發(fā)展壯大。 對(duì)于商品屬性，王剛表示，商品的升級(jí)疊代、附加值提升、功能提高，其背后一定是技術(shù)的支撐、一定是高附加產(chǎn)品的支撐，一定是更多功能的支撐。而在具體的產(chǎn)品升級(jí)中，金晶科技瞄準(zhǔn)了綠色、健康領(lǐng)域，并提出了“持續(xù)提升人類生命質(zhì)量”這一愿景。王剛介紹，公司的具體實(shí)施戰(zhàn)略思路為，通過綠色材料、綠色建筑、綠色能源這“三個(gè)綠色”，實(shí)現(xiàn)住的健康、行的健康、吃的健康、身體的健康“四個(gè)健康”。 【2018-12-14】旗濱集團(tuán)(601636)調(diào)整回購(gòu)預(yù)案 彰顯未來發(fā)展信心
事件：近日，旗濱集團(tuán)公告調(diào)整集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份預(yù)案。 回購(gòu)用途改為激勵(lì)：由"集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)的股份將予以注銷，注冊(cè)資本相應(yīng)減少"變?yōu)?用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)"； 回購(gòu)金額和數(shù)量加上底線：由"不超過45,000萬(wàn)元，在回購(gòu)股份價(jià)格不超過人民幣4.5元/股的條件下，預(yù)計(jì)最大回購(gòu)股份數(shù)量為10,000萬(wàn)股，約占公司目前總股本的3.72%"變更為"擬回購(gòu)股份價(jià)格不超過人民幣4.5元/股；預(yù)計(jì)最大回購(gòu)股份數(shù)量為10,000萬(wàn)股，不低于5,000萬(wàn)股，最大回購(gòu)股份數(shù)量約占公司目前總股本的3.72%；或預(yù)計(jì)回購(gòu)資金總額不超過45,000萬(wàn)元，不低于22,500萬(wàn)元。" 回購(gòu)股份的期限延長(zhǎng)：由"本次回購(gòu)股份的實(shí)施期限為自股東大會(huì)審議通過本次回購(gòu)股份方案之日起六個(gè)月內(nèi)"延長(zhǎng)至十二個(gè)月（即2018年7月16日至2019年7月15日） 點(diǎn)評(píng)： 本次回購(gòu)有助于穩(wěn)定公司股價(jià)，激發(fā)企業(yè)活力。受行業(yè)景氣及未來宏觀悲觀預(yù)期影響，公司股價(jià)自今年高位以來回調(diào)幅度較大，公司為了彰顯未來發(fā)展信心以及維護(hù)投資者利益，公司于2018年7月23日實(shí)施了首次回購(gòu)，并在近期決定將回購(gòu)的股份用于股權(quán)激勵(lì)，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力。 從玻璃行業(yè)的供需角度看，我們認(rèn)為供需兩端在目前預(yù)期低點(diǎn)下均有超預(yù)期的可能。 供給端，我們認(rèn)為未來冷修產(chǎn)線有望明顯增加，可能性隨著時(shí)間向后推移將進(jìn)一步增大。從目前來看，前期增加和復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線較多，造成今年整體供給壓力同比去年偏大；然而，需要注意的是，由于2010-2011年的新建的大量玻璃產(chǎn)線已經(jīng)需要進(jìn)入冷修期，但由于1. 玻璃產(chǎn)線仍然能夠保持相對(duì)良好的盈利，企業(yè)不愿意進(jìn)入冷修，通過不停的熱修補(bǔ)拖延冷修；2.冷修所需的耐火材料價(jià)格大漲和烤窯所需燃料價(jià)格上漲，企業(yè)冷修復(fù)產(chǎn)成本從3000萬(wàn)增加到近1個(gè)億，而大多數(shù)玻璃企業(yè)在今年融資端的壓力導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)入冷修的意愿和能力較弱。展望后續(xù)，我們認(rèn)為窯爐的冷修周期只可能推遲不可能消失，隨著未來對(duì)行業(yè)盈利的悲觀以及窯爐壽命到期后熱修成本的大幅提高，進(jìn)入冷修的產(chǎn)線將會(huì)進(jìn)一步增加，11月份有4條生產(chǎn)線集中停產(chǎn)冷修。 需求端，我們認(rèn)為過去一年新開工的高增速有望傳導(dǎo)至竣工面積回暖，對(duì)玻璃需求端將有所提振。2017年年中以來房地產(chǎn)新開工面積同竣工面積間出現(xiàn)了歷史上最大的背離，而銷售近兩年來的天量積累下較大交付壓力，而潛在庫(kù)存則持續(xù)維持低位；同時(shí)房企融資端情況有所緩解，加速周轉(zhuǎn)的能力變強(qiáng)。因而我們看到2018年上半年的銷售和新開工端的數(shù)據(jù)一直維持在較高水平，我們認(rèn)為較高的新開工增速將在未來一年內(nèi)逐步傳導(dǎo)至竣工端，從而提振玻璃需求。 投資建議： 我們?nèi)匀唤ㄗh重視當(dāng)前玻璃行業(yè)未來可能出現(xiàn)的供給端收縮和需求回暖導(dǎo)致的供需緊平衡。年初市場(chǎng)對(duì)于玻璃行業(yè)較高的預(yù)期已經(jīng)逐漸被消化，估值逐漸同盈利匹配。若后續(xù)供需邊際能夠持續(xù)向好，行業(yè)有望體現(xiàn)出彈性。 關(guān)注旗濱集團(tuán)，作為行業(yè)內(nèi)龍頭，公司近年成本和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加速改善，而隨著冷修產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)，下半年銷量環(huán)比將有所提升，有效支撐全年盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)股息率也進(jìn)入較為有吸引力的區(qū)間。目前的股價(jià)位置，對(duì)應(yīng)2018年公司稅后分紅收益率超過6%，具備較高安全邊際。預(yù)計(jì)2018年和2019年公司EPS 分別為0.47、0.49元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE 為8.0X，7.5X，給予"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑；產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)超預(yù)期；原材料成本大幅上行 |
