長三角一體化已上升為國家戰略，成為2019年上海市重點推進項目之一。相較于擴大開放和科創中心建設，長三角一體化戰略更偏向于基礎設施建設、三省一市互聯互通等。長三角一體化主題，在關注政策層面的持續落地外，下一階段投資可重點關注具體項目的落地。日前，上海市已明確今年重大工程任務排定，總投資1362億元為近年最高。建議關注中設集團(603018)、皖通高速(600012)、寧波港(601018)等。
【2019-03-07】中設集團(603018)2018年年報點評：收入增長超50% 2019年業績確定性強 中設集團發布2018年報：公司實現收入41.98億元，同比增長51.23%；實現歸母凈利潤3.96億元，同比增長33.54%，其中Q4收入同比增長34.36%。同時公司公告2018年利潤分配預案：每10股派現金紅利3.8元（含稅），每10股轉增4.8股。 2018年公司新承接業務額64.11億元，較上年增長24.76%。其中，勘察設計業務類新承接業務額57.05億元，同比增長21.32%。 公司收入端:分季度來看，Q1、Q2、Q3和Q4分別較去年同期增長31.15%、96.78%、55.51%和34.36%；分業務看，主業勘察設計和規劃研究分別增長44.96%和24.68%，占比為62%和10%，而新拓展EPC業務增長超2倍，占比15.7%；江蘇省內、省外分別同比增長59.69%、39.35%，江蘇省內增長快于省外，與江蘇省較好的財力狀況、較快的招投標增長有關；母、子公司分別同比增長56.69%、18.75%。 利潤端看，公司2018年實現綜合毛利率26.10%，較去年下降5.48pct，主要源于勘察設計及試驗檢測業務毛利率下降，以及低毛利率的EPC業務占比提升。其中，勘察設計毛利率為31.42%，下滑4.12pct，而EPC業務的毛利率有所提升至2.55%；江蘇省內、外的毛利率分別同比下降6.17pct、4.77pct，主要由于工程業務主要集中于省內。 公司2018年實現凈利率9.67%，較上年下降1.18pct，降幅小于毛利率的原因是三費占比下降（-3.09pct）和資產減值損失占比的下降（-0.55pct）。公司2018年含研發費用的期間費用率為11.4%，同比降3.09pct，主要因管理費用率和銷售費用率的下降。 現金流來看，公司2018年每股經營性現金流凈額為1.04元，較去年降低0.33元，現金流情況惡化主要是因為收現比的下降。 盈利預測與評級：我們調整對公司的盈利預測，預計2019-2021年的EPS為1.65元、1.98元、2.30元，3月5日收盤價對應的PE分別為12.2倍、10.1倍、8.7倍，維持“審慎增持”評級。 風險提示：宏觀經濟下行風險、在手訂單落地不及預期、省外業務開拓不及預期、并購整合不及預期、施工項目進度緩慢 【2018-12-24】寧波港(601018)四十年蛻變 從浙東河埠小碼頭成為現代化世界大港 港口行業屬于國民經濟基礎行業，行業的發展水平與經濟發展狀況、政策變化等密切相關，今年恰逢改革開放四十周年，四十年來，寧波舟山港從一個深處內河、年貨物吞吐量僅214萬噸的地方小港，成長為現今名副其實的世界第一大港，年貨物吞吐量超10億噸，擁有170余座萬噸級以上大型泊位。 近日，《證券日報》記者走進寧波舟山港，公司董秘蔣偉回憶了改革開放40年來公司的幾次跨越，還向記者描繪了公司未來的發展機遇和轉型挑戰。 牢握各階段發展機遇 緊跟改革開放腳步 改革開放四十年以來，寧波舟山港實現了由內河港、河口港、海港、億噸大港、東方大港到世界大港的跨越式發展。董秘蔣偉對《證券日報》記者感慨道：“公司的發展伴隨著改革開放的腳步，這四十年來,港口的地位、體制、體量、集裝箱業務、港口功能等都發生了翻天覆地的變化，沒有改革開放就沒有寧波舟山港的今天?！?/div> “集裝箱吞吐量是衡量一個港口在國際經濟貿易中地位的重要依據,也是全球經濟和貿易發展的一個晴雨表?！睂幉ǜ劭谟?984年在一座煤碼頭上開啟了浙江省發展集裝箱業務的夢想。次年，《寧波港北侖港區總體布局規劃》通過國家有關部門審查，“為發展歐、美遠洋集裝箱中轉運輸服務”成為北侖港區四大功能之一。 1987年，國家正式批準建設北侖港區二期工程的6個深水泊位，其中包括集裝箱、通用泊位。1991年，北侖港區二期工程一階段順利投產，終結了中國大陸沿海港口不能接卸第四代集裝箱船的歷史。 1994年，北侖港區二期集裝箱碼頭全年完成集裝箱吞吐量首超10萬標準箱，寧波港口全港集裝箱吞吐量同樣首次突破10萬標準箱，達12.5萬標準箱，這是港口集裝箱業務“從無到有”的蛻變史，寧波港口由此進入“地方性集裝箱港口”行列。 2005年12月20日，浙江省政府在杭州召開新聞發布會，宣布寧波、舟山兩港正式啟動一體化工程。2006年1月1日，寧波—舟山港名稱正式啟用，掀開了寧波、舟山兩港組合發展的新篇章。當年，寧波舟山港集裝箱吞吐量首次突破700萬標準箱。 2009年，寧波舟山港完成貨物吞吐量5.77億噸，躍居世界第一；2015年，寧波舟山港集裝箱吞吐量首次超過香港港位居全球第四位；2017年12月27日，寧波舟山港年貨物吞吐量超過10億噸，成為全球首個“10億噸”大港，并連續9年位居世界第一。 蔣偉坦言：“我們抓住了各階段的發展機遇，樹立了將集裝箱板塊作為發展重點、碼頭建設適度超前等發展思路，現今寧波舟山港一天完成的貨物吞吐量已超過1978全年?！?/div> 據公告數據顯示，2018年前三季度，寧波舟山港股份有限公司完成集裝箱吞吐量2128萬標準箱，同比增長7.8%，完成貨物吞吐量58867萬噸，同比增長7.6%，2018年11月份，完成集裝箱吞吐量225萬標準箱，同比增長5.3%；完成貨物吞吐量6346萬噸，同比增長4.6%。 加快多式聯運業務發展 加大內陸腹地拓展力度 腹地和集疏運是港口發展的兩個重點。今年以來，寧波舟山港股份有限公司加快海鐵聯運、海河聯運等多式聯運業務發展、加大內陸腹地拓展力度，上半年寧波舟山港海鐵聯運完成26.3萬標箱，同比增長44%，海河聯運箱量同比增長227%。 蔣偉回憶：“2016年，我們集裝箱海鐵聯運量第一次突破總量的百分之一，盡管是數字不大，但對公司來說是一個轉折點，目前我們集裝箱的集疏運主要運輸方式是以公路與水水中轉為主，但未來海鐵聯運的比例將會有大幅提升。” 寧波舟山港積極響應國務院《推進運輸結構調整三年行動計劃（2018—2020年）》，大力發展集裝箱海鐵聯運業務，已成為我國南方海鐵聯運第一大港，僅11月份，就有5條聯運線路（班列）開通。值得一提的是，12月18日，國內首條雙層集裝箱海鐵聯運班列——寧波舟山港至紹興雙層集裝箱班列成功首發。 該雙層集裝箱列車使用承載能力更強的專用車底，每節車廂可搭載1個40英尺集裝箱和2個20英尺集裝箱，相較普通的單層貨運列車，運量可提高30%以上，并有效降低物流成本。因雙層集裝箱列車對運載線路有較高要求，目前僅有美國、加拿大等少數國家運營。 提到海河聯運，蔣偉直言：“公司煤炭、黃沙等貨物的運輸早幾年已經啟用了海河聯運的方式，但是受到河道和橋梁的限制，量相對不大，但海河聯運也將會是未來港口集疏運的一個重要方式，隨著省委、省政府對浙江省內河振興計劃不斷推進，將會對海河聯運模式起到根本性的推動作用?！?/div> 公司還表示，將發揮寧波舟山港主平臺、主樞紐作用，加快發展集裝箱干線運輸，大宗能源、原材料中轉運輸，努力打造具備全貨種服務能力的多式聯運綜合樞紐港。 推進“智慧港”建設 助力港口轉型升級 隨著信息化的高速發展，各類信息技術應用助力港口轉型升級，可以預見智能化的港口將成為未來港口發展的新業態。此前蔣偉在寧波上市公司2018年度投資者網上集體接待日活動表示：“最近幾年公司一直致力于智慧港的建設，進行了規劃和投資預算等工作，部分智慧港的建設項目正在逐步落地?！?/div> 為了進一步加快推進智慧港的建設，寧波舟山港這幾年做了大量的工作，例如集裝箱提重無紙化、智能理貨、網上營業廳、云數據處理中心等，公司調度中心通過系統將全球離開對方港口到寧波舟山港的鐵礦石船、原油船、集裝箱船等進行數據集成，船名、貨物、時間一目了然?！暗沁@些成果還遠遠不夠，我們將會花更多的投入、更多的時間精力打造智慧港口”，蔣偉說，“無人碼頭是智慧港口建設的十分重要的成果，現在上海港等兄弟港口已經出現了集裝箱無人碼頭，實現了平面運輸以及裝卸全自動化。隨著科技日新月異的發展，這種模式將會從質量、效率上得到進一步提升，我們也會積極向兄弟港口學習，抓緊推進集裝箱自動化碼頭建設?！?/div> 最后，蔣偉補充：“寧波舟山港未來將按照‘一帶一路’倡議和長江經濟帶發展戰略的引領，根據省委省政府提出的‘十三五’海洋港口發展規劃和5211海洋港口行動計劃，以集裝箱和大宗商品運輸為核心，并充分發揮港口對大宗商品交易、自由貿易、保稅加工等拉動作用，將現在的傳統運輸港口，逐步打造成集貿易、產業、金融、物流等一體的綜合性平臺。切實發揮好港口一體化運營龍頭和主力軍的作用，為做強做優做大港口奠定堅實基礎，為推進海洋港口一體化高質量發展，加快打造國際一流強港和世界級港口集群作出積極貢獻。” 據悉，寧波舟山港“一帶一路”沿線國家的集裝箱吞吐量已經達到1000萬標準箱，約占總箱量的40%，航線86條，航班5000班?！拔磥砦覀儗⑦M一步拓展‘一帶一路’沿線國家腹地市場，加大與‘一帶一路’沿線國家港口合作，為‘一帶一路’倡議做出應有貢獻?！?/div> |
