宏源證券(000562):跨越式發展
經紀業務市場份額提升.2012年,公司實現代理買賣證券業務凈收入8.03億元,同比下降26%;經紀業務占比不斷下降,從2011年的54.70%下降至2012年31.47%;全年股基市場份額為1.33%,與2011年相比小幅上升(2011年為1.28%);經紀業務傭金率為0.95‰,較2011年的0.99‰小幅下降。
投行收入大幅增長.
2012年,公司投行業務實現凈收入6.89億元,增長89.47%。投行收入的增長主要來自于增發項目和債券項目,這兩項業務都位居上市券商前列。
固定收益投資收益豐厚.
2012年,公司自營業務營業利潤達到4.07億元,而2011年僅有1.74億元。自營業務收益主要來自于債券交易,實現了行業領先的收益水平,為公司全年業績的大幅增長奠定了基礎。
資產管理行業領先.
2012年,公司借助銀證合作的良好契機,在業內首開銀行承兌匯票業務,定向資產管理業務發展迅速,推動了資產管理業務規模的快速增長,2012年末資管規模位居行業第3位。
中信建投觀點.
增發完成后,公司凈資本大大充實,為進一步開展創新業務打下堅實基礎,已有后來居上之勢,維持"增持"評級
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