風力發電行業整體低迷，金風科技能夠獨善其身么？
金風科技（002202.SZ）的"風電場開發銷售"模式一直刻意保持神秘：不披露各省風電場的裝機總量、不披露各風電項目并網比例、不披露利用小時數、更不披露具體風電場的盈利情況。最為詳細的回復是"三北地區均開發了的風電場，西北地區的甘肅、新疆最多"。記者在甘肅、新疆實地采訪時，業內人士預測，整個甘肅地區2013年風電利用小時數1400多小時，遠低于業內公認的1700小時這一盈虧平衡點。新疆的風電場由于總體裝機規模不大，整體盈利情況稍好，能保持盈虧平衡。
風力發電行業整體低迷，金風科技能夠獨善其身么？
"三北"棄風嚴重
"總是有那么一些風機停著不轉，不是沒有風，而是把頭側了過去。"在金風科技風電場的所在地，村民從不諱言身邊的棄風現象。
記者在甘肅酒泉地區的瓜州天潤風力發電有限公司（簡稱"瓜州天潤"）進行實地調查。金風科技通過轉讓該公司部分股權已經確認收益投資。工作人員告訴記者："今年棄風現象比往年還要嚴重，1-7月份總的發電上網量同比減少12.58%。"
瓜州天潤并非孤例。記者所采訪的甘肅地區風電場業主大多數表示，"因為不斷有風電場投產，整個甘肅地區風電場總的上網電量在提高，但是單個風機利用小時數下降了，今年可能比去年虧得還要多。"
風電場幾乎不能憑一己之力扭虧。
據記者了解，從2009年8月第一個千萬千瓦級風電酒泉基地開工后，風電裝機爆發式增長，今年底酒泉千萬千瓦風電基地二期即將并網投運，屆時酒泉地區風電裝機容量將達到1000萬千瓦以上。與快速增長的風電裝機不匹配的是輸送能力，據當地政府介紹，甘肅地區發展滯后，用電量很小，消納本省的火電都成問題，更無法消納風電。而外送通道容量又不足，之前酒泉大部分風電通過2010年投產的750千伏武勝-河西-酒泉-敦煌工程送出，送出能力只有330萬千瓦，風電根本送不出去。
甘肅風電是"三北"風電的縮影。國家能源局上一任局長張國寶提出"風電三峽"，在風資源條件好的三北地區，建設了大量的風電場，但是遠離負荷中心，電網的消納能力有限，限電棄風現象嚴重，風電場的效益普遍不佳。
雖然國家能源局一再重申風電利用小時數低的地區不再上馬新的風電項目，但是記者日前遍訪三北地區，得知這些地區由政府審批的風電裝機規模仍然在不斷擴大。業內人士判斷，今后幾年風電場的盈利能力將越來越差。
"開發銷售"模式風險
頂著虧損的壓力投資風電場是一個怪象。
甘肅當地一位政府官員表示，"有些業主因為建設風電場資金鏈斷裂，被迫中途將風電場轉讓。投資風電場必須要有雄厚的資金實力，得虧得起。"
現在風電場的投資主力是五大電力集團，他們的投資動機是改善業務結構，提高清潔能源比例。即便不是五大電力集團，也是各色國有企業，記者走訪風電基地瓜州的風電場，當地的向導竟然很難找到一家民營企業。
業內人士指出，國企一方面是響應國家發展清潔能源的號召，一方面也為搶占資源，畢竟風資源也是有限的，不搶就沒了，至于現在的盈利，大家考慮得并不多。
金風科技的風電場開發銷售，比起欠缺理性的國企，有著更為復雜的目的，其中之一就是拉動風機銷售。
作為國內第一大風機制造企業的金風科技，在2012年年底，已經擁有已完工風電場裝機容量1239.5MW，約合權益裝機容量740.0MW；在建風電場項目裝機容量1115.5MW，權益裝機容量1029.6MW。
開發風電場的資金消耗量巨大，2012年分部報告顯示，風電場開發的總資產已經達到128.04億元。其實，在風電場建設中，自有資金很少，大部分是銀行貸款。2012年年底，自建風電場總負債為96.73億元。
換句話說，金風開發風電場是在客觀上起到了"用銀行資金消化風機庫存"的作用。
即便出售風電場也不能及時收回資金。比如，2010年處置達茂旗天潤49%股權及控制權獲得的對價為2.09億元。但2010年對達茂旗天潤的應收賬款為0.69億元，2011年對達茂旗天潤的應收賬款余額為5.28億元，2012年對達茂旗天潤的應收賬款為3.67億元，為達茂旗天潤提供2.35億元貸款擔保，2020年才到期。
"公司控股的項目公司實施風電場開發銷售業務，將風力發電機組銷售給項目公司，在合同報表時銷售風力發電機組的收入和利潤相互抵消。出售風電場項目公司股權時才能實現利潤。"金風科技幾年前稱，這種會計處理方式導致利潤的遞延。
然而，風電場受行業環境影響業績下滑，金風科技既不能順利銷售，又不能靠售電賺取利潤，開發待售風電場資產越來越多，儲藏的風險越高。
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