東方財富 300059 計算機(jī)行業(yè)
12年業(yè)績符合市場及我們預(yù)期。12年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元、營業(yè)成本0.65億元,分別同比增長-20.6%、7.6%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.38億元,同比下降64.7%,對應(yīng)全面攤薄EPS 0.11元,符合市場及我們預(yù)期(公司業(yè)績快報預(yù)計為0.11元)。其中第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.51億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.09億元,分別同比下滑37.3%、-137.2%。12年度公司擬用資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股且每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.00 元(含稅)。13年1季度業(yè)績符合市場及我們預(yù)期。13年1季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.33億元、營業(yè)成本0.14億元,分別同比下滑51.5%、17.8%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤-0.15億元,同比下滑-161.5%,對應(yīng)全面攤薄EPS -0.04元,符合市場及我們預(yù)期(公司業(yè)績預(yù)告預(yù)計凈虧損為1300萬元-1700萬元),業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑的主要原因在于受銷售模式及資本市場影響,金融數(shù)據(jù)終端銷售收入出現(xiàn)較大幅度下滑,同時向第三方基金銷售布局亦加大了成本費(fèi)用投入。
毛利率有所下滑,費(fèi)用率上升顯著。12年公司綜合毛利率同比下降7.6個百分點至70.9%,主要原因在于金融數(shù)據(jù)終端及廣告業(yè)務(wù)收入下降幅度相對較大。銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別同比上升4.3、18.4個百分點至43.4%、29.4%,主要在于公司布局第三方基金銷售導(dǎo)致費(fèi)用開支較大。
金融數(shù)據(jù)終端及廣告業(yè)務(wù)承受較大壓力。1)12年公司金融數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9857萬元(收入占比44.3%),同比下降36.4%,主要在于受資本市場持續(xù)低迷波動以及金融終端收費(fèi)端產(chǎn)品定價策略調(diào)整等因素影響,考慮到公司預(yù)收款13年1季度穩(wěn)中略升以及證券市場有所回暖,13年金融數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增速有望得到恢復(fù)。2)廣告業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.1億元(收入占比49.7%),同比下降5.36%,主要受宏觀經(jīng)濟(jì)影響以及對基金廣告銷售策略調(diào)整影響。我們預(yù)計13年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)公司廣告業(yè)務(wù)有望保持相對穩(wěn)定增長的趨勢。
基金第三方業(yè)務(wù)銷售獲得顯著突破。1)公司于12年7月20日正式開展基金銷售業(yè)務(wù),截至2012年底,公司已推出了41 家基金公司的681 支基金產(chǎn)品,實現(xiàn)基金認(rèn)申購及定期定額申購交易6175 筆,銷售金額7036萬;2)13年1季度實現(xiàn)基金認(rèn)申購及定期定額申購交易49561 筆、銷售額4.45 億元,基金銷售呈現(xiàn)加速態(tài)勢,我們預(yù)計隨著公司基金銷售業(yè)務(wù)布局逐步完善,13年全年基金銷售額有望獲得爆發(fā)式增長的機(jī)遇。
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