600588 用友網(wǎng)絡(luò)：企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的真正王者
企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，下一個(gè)時(shí)代主題在“互聯(lián)網(wǎng)+”、“工業(yè)4.0”等政策推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)的觸角正從頗為完善的C端消費(fèi)市場，延伸至極為空白的B端企業(yè)市場，未來10年一定是中國企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場爆發(fā)性成長的黃金時(shí)代！用友網(wǎng)絡(luò)基于27年來在企業(yè)ERP市場積累的龐大B端客戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，最有望成為中國最大的企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的締造者，優(yōu)先分享數(shù)十萬億的實(shí)體互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)盛宴！
軟件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)金融并駕齊驅(qū)，全方位進(jìn)軍企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
為激活企業(yè)客戶及經(jīng)營數(shù)據(jù)資源，用友打造了軟件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)金融并駕齊驅(qū)的業(yè)務(wù)格局：1、軟件業(yè)務(wù)國產(chǎn)化、端化、效益化是可持續(xù)增長路徑，且參考SAP之于德國工業(yè)4.0的重要性，用友的軟件、UAP/CSP公私雙云平臺將在“中國制造2025”大放異彩；2、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是增量客戶及數(shù)據(jù)的絕佳入口，Oracle以440億美元鯨吞Salesforce即是入口價(jià)值的明證，用友以財(cái)會(huì)、營銷、HR、協(xié)同社交、智能制造“4+1”的數(shù)十項(xiàng)垂直云應(yīng)用，在5年內(nèi)囤積千萬量級的企業(yè)客戶并非難事；3、互聯(lián)網(wǎng)金融意在打造企業(yè)級支付&結(jié)算、投資&理財(cái)、征信&融資等金融服務(wù)王國，變現(xiàn)企業(yè)客戶資源，第三方支付、U系列理財(cái)、友金所P2P等未來有望貢獻(xiàn)百億級業(yè)績。
生態(tài)型企業(yè)值得萬億市值，維持“強(qiáng)烈推薦”評級
“企業(yè)精細(xì)化管理、產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同、社會(huì)化商業(yè)”業(yè)態(tài)的實(shí)現(xiàn)，必須依托于企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，而具備生態(tài)圈構(gòu)建能力的企業(yè)極具投資價(jià)值。用友在A股唯一全面具備客戶、數(shù)據(jù)風(fēng)控、牌照、資金等閉環(huán)要素，最有望成為企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場的BAT，其理論市值5-10年看齊萬億，當(dāng)前仍處價(jià)值重估前夕。預(yù)計(jì)2015-2017年的EPS分別為0.61元、0.85元、1.14元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為96倍、69倍、51倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
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