[研報(bào)]董事會(huì)通過(guò)第一期員工持股計(jì)劃（草案），彰顯管理...
研報(bào)日期：2015-06-25
元力股份(300174)
事件：公司第二屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議通過(guò)《關(guān)亍<福建元力活性炭股份有限公司第一期員工持股計(jì)劃（草案）>及摘要的議案》等三項(xiàng)議案。
員工持股計(jì)劃（草案）彰顯公司管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。本次第一期員工持股計(jì)劃（草案）披露，本次員工持股計(jì)劃你籌集資金不超過(guò)5500 萬(wàn)元，每份份額1 元，參與本期員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不超過(guò)39 人，公司監(jiān)事、高管人員7 人，合計(jì)認(rèn)販份額為1750 萬(wàn)份，占員工持股計(jì)劃總份額比例為31.82%，其他員工合計(jì)認(rèn)販份額比例68.18%。若公司股東大會(huì)通過(guò)，則委托興業(yè)證券資產(chǎn)管理公司設(shè)立興證資管鑫眾—元力1 號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃販買公司股票，投資規(guī)模上限5500 萬(wàn)元，存續(xù)期24個(gè)月，存續(xù)期內(nèi)公司融資時(shí)，可由資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和管理委員會(huì)商議是否參與及資金解決方案，并提交持有人會(huì)議審議。本次員工持股計(jì)劃顯示公司管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。
活性炭行業(yè)回暖趨勢(shì)明顯，元禾業(yè)績(jī)?cè)龊窆纠麧?rùn)。公司2014 年之前主業(yè)為木質(zhì)活性炭，由亍行業(yè)內(nèi)無(wú)序擴(kuò)張，自公司上市以來(lái)行業(yè)進(jìn)入痛苦而漫長(zhǎng)的去產(chǎn)能階段，公司業(yè)績(jī)也因此受到拖累，連續(xù)多年業(yè)績(jī)不達(dá)投資人預(yù)期。我們2014 年以來(lái)便判斷該年是活性炭行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)的一年，主要表現(xiàn)在亍部分小產(chǎn)能關(guān)停，公司產(chǎn)品出貨量穩(wěn)步提升，2014 年銷量同比增長(zhǎng)11.86%，大亍行業(yè)內(nèi)需求增速——行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能得到出清。2015 年第一季度，公司的銷售收入同比增長(zhǎng)32.12%，也說(shuō)明公司產(chǎn)品的銷量在提升。因此，我們認(rèn)為公司的木質(zhì)活性炭主業(yè)這塊回暖趨勢(shì)明顯。另外，公司今年3 月以8787 萬(wàn)元受讓控股股東的元禾化工51%的股權(quán)，受讓支付的價(jià)格是元禾賬面凈資產(chǎn)，受讓款分5 年支付。元禾化工2014 年扣非后凈利潤(rùn)2423 萬(wàn)元，今年利潤(rùn)預(yù)計(jì)將會(huì)更高。
維持“買入”投資評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦。我們預(yù)計(jì)公司2015 年凈利潤(rùn)有望達(dá)到4721 萬(wàn)元，EPS 0.35 元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)482.21%，我們4 月8 日已經(jīng)上調(diào)公司投資評(píng)級(jí)從“增持”至“買入”，目前我們?nèi)匀痪S持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦。
風(fēng)險(xiǎn)提示。市場(chǎng)震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。[民族證券]
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