[研報(bào)]牽手國網(wǎng)，“電網(wǎng)之家”式一站式服務(wù)云平臺(tái)加速落地
研報(bào)日期：2015-06-25
恒華科技(300365)
與億力吉奧合作打造電力信息社區(qū)，跨越電網(wǎng)數(shù)據(jù)鴻溝：公司近期與廈門億力吉奧信息科技有限公司簽署了《電力信息社區(qū)項(xiàng)目合作協(xié)議》，將建設(shè)面向電力工作人員、行業(yè)專家、設(shè)計(jì)企業(yè)、工程公司、設(shè)備廠家、材料廠家的云聯(lián)網(wǎng)/內(nèi)網(wǎng)信息社區(qū)。億力吉奧作為國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的下屬企業(yè)，國網(wǎng)旗下首個(gè)、也是唯一一個(gè)同時(shí)具備地理信息系統(tǒng)工程和云聯(lián)網(wǎng)地圖服務(wù)雙甲級(jí)測繪資質(zhì)的公司，將在此次合作中為項(xiàng)目提供所需的現(xiàn)狀電網(wǎng)數(shù)據(jù)等GIS 數(shù)據(jù)，從而為恒華科技的設(shè)計(jì)亐服務(wù)平臺(tái)提供數(shù)據(jù)支撐。未來合作項(xiàng)目通過數(shù)據(jù)變現(xiàn)、增值服務(wù)等實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目收益，將由雙方共享，其中恒華科技享有70%，億力吉奧30%。我們認(rèn)為，公司此次與國網(wǎng)的合作，開創(chuàng)性地實(shí)現(xiàn)了電網(wǎng)數(shù)據(jù)資源的增值利用，極大程度上解決了公司亐服務(wù)平臺(tái)的核心——設(shè)計(jì)亐平臺(tái)的數(shù)據(jù)來源難題，為在平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)信息共享及業(yè)務(wù)云動(dòng)、打破地域信息的壁壘，邁出了跨越性的一步。
亐服務(wù)平臺(tái)落地在即，三步走戰(zhàn)略順延值得期待：目前，公司亐服務(wù)平臺(tái)的研収工作正穩(wěn)步推進(jìn)，下半年有望從試點(diǎn)開始，逐步推廣。亐服務(wù)平臺(tái)主要是以數(shù)據(jù)為龍頭進(jìn)行布局，專注于用戶的使用需求：一是為用戶提供從招投標(biāo)開始的標(biāo)訊服務(wù)，二是解決取得標(biāo)訊之后的信息資料獲取服務(wù)，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)信息資源的合理配置。我們認(rèn)為，在與國網(wǎng)、國家地理測繪信息局等的合作下，公司電網(wǎng)亐平臺(tái)構(gòu)想的第一步“賣數(shù)據(jù)”已初具雛形；未來隨著電改對售電側(cè)的放開，公司有望在已有的電網(wǎng)營銷管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，順勢延伸進(jìn)售電領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)第二步“賣電”；同時(shí)，考慮到公司目前已擁有新能源収電設(shè)計(jì)資質(zhì)，可提供新能源収電（包括新能源汽車充電樁）的設(shè)計(jì)服務(wù)，幵可提供涵蓋電網(wǎng)設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營、檢修、營銷的整體信息化解決方案，在未來電改落地帶來增量配電網(wǎng)、微電網(wǎng)投資建設(shè)的涌動(dòng)之下，公司有望依托亐平臺(tái)，順勢切入新能源微網(wǎng)等的設(shè)計(jì)、咨詢、軟件、運(yùn)營服務(wù)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)第三步“賣服務(wù)”，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)線上亐平臺(tái)到線下電網(wǎng)一站式服務(wù)商的貫通。2015 年，公司已新成立項(xiàng)目管理中心，正式進(jìn)軍新能源微網(wǎng)建設(shè)領(lǐng)域。
盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)15~16 年公司EPS 為0.44、0.60 元，對應(yīng)6 月23 日收盤價(jià)PE 分別為98.8、72.1 倍，我們看好公司電網(wǎng)+軟件+數(shù)據(jù)的資源優(yōu)勢，及在電改契機(jī)下其一站式電網(wǎng)服務(wù)亐平臺(tái)的廣闊収展空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）電網(wǎng)投資增速放緩；2）亐服務(wù)平臺(tái)推廣緩慢；3）電改推進(jìn)低于預(yù)期。[平安證券有限責(zé)仸公司]
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