[研報]橫向持續產業拓展，縱向大數據完整閉環產業鏈打通
研報日期：2015-06-25
東方國信(300166)
依據業績承諾，公司投資的兩家公司極具業績爆發潛力。1）公司投資海芯華夏后將成為其第一大股東，而標的公司承諾2015、2016 及2017 年度歸屬于母公司所有者合并凈利潤分別不低于人民幣500 萬元、1500 萬元、3000 萬元；2）摩比萬思承諾2015~2017 年度歸屬于母公司所有者合并凈利潤分別不低于人民幣0 萬元、500 萬元、2000 萬元；從業績承諾看兩家公司均極具爆發潛力，為東方國信業績高增長錦上添花。
投資海芯華夏拓展至農業大數據領域。1）海芯華夏主營業務包含但并不僅限于農業物聯網和農業信息化，通過采集農業環境和市場信息，農產品的生產、流通、消費、管理等全產業鏈提供服務，其在農業領域的積累有助于公司將其核心大數據采集分析能里拓展至農業領域；2）海芯華夏另一重要價值在于其擁有八大核心農業知識數據庫，覆蓋超過1 億農村用戶，經過長期的數據庫積累，為公司農業大數據運營提供支撐，公司通過此次投資，將共享農業核心數據庫，奠定公司在農業大數據運營領域的基礎；3）基于海芯華夏的農業大數據積累，結合公司的大數據分析技術，公司有望擴展基于三農人群的互聯網金融業務、征信業務和大數據服務業務，甚至可進一步打造農業互聯網平臺和農產品電子商務平臺等；4）公司之前通過內生+外延布局已經戰略布局電信、金融、工業和政府四大主要領域，此次投資海芯華夏將進一步拓展至農業大數據領域，下游大數據行業進一步豐富。
投資摩比萬思布局DSP 平臺，大數據完整閉環產業鏈打通，大數據運營模式落地可期。1）摩比萬思是國內專注于服務一線優質互聯網金融企業，日均覆蓋百億流量、2 億用戶的領先移動互聯網大數據精準營銷公司。其服務涵蓋移動SSP（供應方平臺），移動DSP（需求方平臺）、移動網絡受眾數據挖掘和大數據管理（DMP）、基于App 的廣告定向投放管理及優化等，尤其在RTB 效果優化、整合數字營銷傳播、消費者行為測量等專業領域占據領導地位；2）摩比萬思在互聯網金融廣告運營領域獲取了大量的用戶瀏覽行為數據，可作為東方國信重要的數據來源補充，進一步提升公司大數據挖掘的價值；3）通過投資摩比萬思，公司實現了DSP（需求方平臺）平臺的布局，構建了“數據源---DMP---DSP—用戶”完整閉環產業鏈，可開展大數據精準營銷業務，幫助公司實現大數據運營變現的有效落地。
盈利預測：我們堅定看好公司作為大數據龍頭的長期投資價值，此次股權投資結合業務深度合作，不排除后續培育標的公司做大后實現控股，公司有望持續內生+外延高速發展，大數據運營模式打通打開公司長期成長空間。預計公司2015-2016 年EPS 分別為0.41 元、0.55 元，重申”推薦”。[長江證券]
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