[研報(bào)]中標(biāo)供水PPP項(xiàng)目，模式創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司成長(zhǎng)
研報(bào)日期：2015-06-25
博世科(300422)
事件描述
公司近期參與了泗洪縣東南片區(qū)域供水工程PPP 項(xiàng)目的公開(kāi)投標(biāo)。根據(jù)泗洪縣公共資源交易網(wǎng)2015年6月23日發(fā)布的信息，泗洪縣東南片區(qū)域供水工程PPP項(xiàng)目于2015年6月21日開(kāi)標(biāo)，經(jīng)過(guò)專家評(píng)委嚴(yán)格評(píng)標(biāo)、談判，公司率先與談判小組達(dá)成一致，成為預(yù)中標(biāo)、成交的社會(huì)資本。項(xiàng)目工程總投資額暫定為30670萬(wàn)元，建設(shè)期為1年，特許經(jīng)營(yíng)期30年。
事件評(píng)論
順應(yīng)環(huán)保領(lǐng)域“公私合作”大趨勢(shì)，試水供水工程PPP項(xiàng)目，延伸水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，積累PPP領(lǐng)域拓展運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。公司以前端控制+末端治理的工業(yè)廢水治理業(yè)務(wù)為核心，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受益于“水十條”的出臺(tái)和第三方污染治理模式的推廣，在水務(wù)板塊PPP項(xiàng)目盛行的背景下，公司憑借著技術(shù)和市場(chǎng)資源進(jìn)軍PPP領(lǐng)域是必然趨勢(shì)。此次，公司擬中標(biāo)供水工程PPP項(xiàng)目，一方面將業(yè)務(wù)領(lǐng)域由污水治理拓展至供水工程，完善水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈布局；另一方面旨在積累PPP項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，為將來(lái)爭(zhēng)取更多污水治理PPP項(xiàng)目打下基礎(chǔ)。
立足廣西、湖南地區(qū)，順利打開(kāi)江蘇市場(chǎng)，加速優(yōu)化國(guó)內(nèi)布局，逐步由地區(qū)走向全國(guó)，進(jìn)入快速發(fā)展黃金期。公司原先業(yè)務(wù)主要集中在廣西地區(qū)，是當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保龍頭，具有明顯的區(qū)域性優(yōu)勢(shì)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司為了滿足業(yè)務(wù)拓展的需要，收購(gòu)了湖南華億，并在北京、云南等地設(shè)立辦事處，開(kāi)始了全國(guó)性擴(kuò)張道路。本次投標(biāo)的PPP項(xiàng)目位于江蘇省泗洪縣，幫助公司順利打開(kāi)江蘇市場(chǎng)，逐步完善國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)區(qū)域優(yōu)化布局。
公司體量規(guī)模相對(duì)較小，PPP單個(gè)項(xiàng)目體量大，切入PPP市場(chǎng)，模式創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司加速成長(zhǎng)。公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，在深耕工業(yè)污水治理業(yè)務(wù)的同時(shí)，進(jìn)一步拓展了重金屬、污泥、煙氣、水體修復(fù)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，致力于為客戶提供一體化整體解決方案的能力，市場(chǎng)需求空間巨大。本次項(xiàng)目投資額約3億元，占公司2014年度營(yíng)業(yè)收入的109.41%，考慮到公司市值較小、基本面優(yōu)良，若項(xiàng)目得以順利實(shí)施，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。
公司業(yè)績(jī)將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，給予“推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2015~2017年EPS分別為1.13、1.74、2.29，2014~2017年三年業(yè)績(jī)符合增速為66%，我們看好公司多元化布局以及產(chǎn)業(yè)鏈拓展、商業(yè)模式創(chuàng)新帶來(lái)的業(yè)務(wù)張力，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)！[長(zhǎng)江證券股份有限公司]
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