[研報]參股農業和精準營銷大數據公司拓寬發展
研報日期：2015-06-25
東方國信(300166)
投資要點：
維持“增持”評級 ,維持目標價63.58元：公司公告出資1.2億人民幣認購海芯華夏非公開發行的1000 萬股份，出資3,000 萬元增資摩比萬思，增資后占摩比萬思25%的股權。海芯華夏在農業大數據領域優勢突出，公司擁有PB 級海量農業大數據平臺，覆蓋1 億農民，為農業生產、流通、消費、管理提供專業農業大數據服務。摩比萬思是國內領先大數據精準營銷企業，公司日均覆蓋百億流量、2 億用戶，擁有領先的廣告管理及大數據項目經驗，國內領先的廣告交易平臺。我們認為此次認購增資超出市場預期，公司大數據邊界加速擴展，開啟更廣闊空間。參考大數據領域相關公司估值，維持公司2015-2017 年EPS 0.40/0.60/0.89 元的預測，維持目標價63.58 元，維持“增持”評級。
東方國信大數據業務發展前景被低估。市場還僅將大數據應用領域限于金融、電信等幾個點上，忽略了在互聯網+背景下大數據邊界與其他行業結合處正由點向面飛躍式擴展的重大意義。我們認為東方國信的大數據運營業務擁有廣闊空間。原因：在我國互聯網+推動下，眾多行業對大數據運營存在普遍性需求。除開電信、金融等已有領域外，大數據可以拓展到智能化制造、廣告傳媒設計、現代化農業、公共服務、醫療等領域。東方國信注意到了大數據邊界拓展的巨大機遇，此次增資海芯華夏、摩比萬思加快公司大數據邊界向農業、廣告傳媒領域的拓展。
催化劑：電信運營商的BI 建設；軟件國產化政策
核心風險：互聯網+進展不及預期；合作受阻進展緩慢[國泰君安證券股份有限公司]
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